Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Thông thường, việc cắt giảm lãi suất là tín hiệu cho các ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi như Ấn Độ nới lỏng chính sách tiền tệ của họ.
Tuy nhiên, lần này có thể sẽ khác đối với quốc gia đông dân nhất thế giới.
Khi nào Ấn Độ sẽ cắt giảm lãi suất?
Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ lạm phát của Ấn Độ có vẻ đang đi theo hướng xấu. Lạm phát tiêu đề tăng từ 3,6% vào tháng 7 lên 3,65% vào tháng 8. Giá thực phẩm là yếu tố lớn nhất thúc đẩy lạm phát.
Đây có phải là một dấu hiệu cảnh báo không? Không hẳn vậy. Những con số mới nhất vẫn thấp hơn mục tiêu lạm phát 4% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ.
Shilan Shah, phó giám đốc kinh tế thị trường mới nổi tại Capital Economics, cho biết: “Mức tăng khiêm tốn của CPI tiêu đề tại Ấn Độ củng cố quan điểm của chúng tôi rằng Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) sẽ thận trọng và giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới vào tháng 10”.
Nhưng như Inside India đưa tin vào tuần trước, GDP của Ấn Độ đã giảm xuống còn 6,7% trong quý 2 năm 2024, giảm so với mức 8,2% của năm ngoái, gây áp lực buộc ngân hàng trung ương phải sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.
Việc cắt giảm lãi suất của Fed cũng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy đồng rupee Ấn Độ, vốn đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại so với đồng đô la vào tuần trước. Việc RBI cắt giảm lãi suất trước hoặc cùng lúc với Fed sẽ có nguy cơ đẩy đồng rupee xuống thấp hơn, làm tăng thêm áp lực lạm phát.
Cổ phiếu sẽ phản ứng thế nào?
Trừ khi có suy thoái kinh tế toàn cầu, việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể thúc đẩy cổ phiếu thị trường mới nổi trong trung hạn. Nhưng con đường cho cổ phiếu có thể sẽ gập ghềnh.
Surendra Goyal, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu Ấn Độ tại Citi, cho biết: “Cổ phiếu toàn cầu thường có giá tốt sau khi Fed cắt giảm lãi suất và sẽ tăng trong 12 tháng kể từ khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng, trừ khi xảy ra suy thoái hoặc khủng hoảng lớn”.
Tuy nhiên, theo Bank of America, chỉ số chứng khoán chuẩn hàng đầu của Ấn Độ Nifty 50 có thể là ngoại lệ duy nhất cho quy tắc này.
“Khi Fed cắt giảm lãi suất, điều này có thể dẫn đến việc RBI cũng cắt giảm lãi suất. Điều đó gây bất lợi cho ngành ngân hàng, vốn chiếm phần lớn chỉ số”, Amish Shah, Trưởng phòng Nghiên cứu Ấn Độ tại BofA.
Lợi nhuận của ngân hàng thường mang tính chu kỳ và phụ thuộc vào lãi suất. Việc giảm lãi suất chuẩn có thể sẽ làm giảm biên lợi nhuận tại hầu hết các ngân hàng, khiến BofA “thận trọng” về triển vọng của Nifty 50 trong thời gian tới.
“Quan điểm của chúng tôi là cổ phiếu vốn hóa lớn không quá đắt. Và do đó, thị trường có thể sẽ đi ngang trong một thời gian”, Shah nói thêm.
Theo CNBC
Link nguồn: https://cafebiz.vn/dieu-gi-se-xay-ra-voi-nen-kinh-te-lon-thu-5-the-gioi-sau-khi-fed-cat-giam-lai-suat-176240915103817517.chn
